Bolsa de valores

É importante compreender, porém, que o modelo tradicional de intermediação
financeira não foi capaz de suprir todas as demandas existentes no mercado. Esse
processo foi sendo aprimorado ao longo da história. Desenvolveram-se novos
ativos financeiros e características operacionais específicas para cada tipo de
demanda. Essas características podem diferir em razão do prazo, tipo de instrumento
utilizado para formalizar a operação, assunção de riscos, entre outros
aspectos que delimitam o que se convencionou chamar de mercados financeiros.
Atualmente, essa diferente classificação ajuda a compreender um pouco mais
cada um desses mercados, suas peculiaridades, riscos e vantagens. De forma
geral, como se pode observar na figura 2, o sistema financeiro segmentou-se em
quatro grandes mercados: mercado monetário, mercado de crédito, mercado de
câmbio e mercado de capitais.

O foco de discussão principal deste livro é o mercado de capitais e abordará em
cada um dos capítulos, diferentes assuntos relacionados. A seguir, abordaremos
apenas de forma resumida a respeito do mercado monetário, de câmbio e de crédito. Em seguida será feita uma apresentação do mercado de capitais.

Mercado monetário
As transferências de recursos a curtíssimo prazo, em geral com prazo de um dia,
como aquelas realizadas entre as próprias instituições financeiras ou entre elas e o
Banco Central, são realizadas no chamado mercado monetário. Trata-se de um mercado
utilizado basicamente para controle da liquidez da economia, no qual o Banco
Central intervém para condução da Política Monetária. Resumidamente, se o volume
de dinheiro estiver maior do que o desejado pela política governamental, o Banco
Central intervém vendendo títulos e retirando moeda do mercado, reduzindo, assim,
liquidez da economia. Ao contrário, caso observe que a quantidade de recursos está
inferior à desejada, o Banco Central intervém comprando títulos e injetando moeda
no mercado, restaurando a liquidez desejada.

Mercado de câmbio
É o mercado em que são negociadas as trocas de moedas estrangeiras por moeda nacional.
Participam desse mercado todos os agentes econômicos que realizam transações
com o exterior, ou seja, têm recebimentos ou pagamentos a realizar em moeda estrangeira.
Esse mercado é regulado e fiscalizado pelo Banco Central do Brasil, que dele também
participa para execução de sua Política Cambial.

Mercado de crédito
É o segmento do mercado financeiro em que as instituições financeiras captam recursos
dos agentes superavitários e os emprestam às famílias ou empresas, sendo remuneradas
pela diferença entre seu custo de captação e o que cobram dos tomadores. Essa
diferença é conhecida como spread. Assim, as instituições financeiras nesse mercado
têm como atividade principal a intermediação financeira propriamente dita.
Em geral, são operações de curto e médio prazo, destinadas ao consumo ou capital de
giro das empresas. As operações são usualmente formalizadas por contratos, como por
exemplo, cheque especial, conta garantida e crédito direto ao consumidor, e as instituições
financeiras assumem o risco de crédito da operação. São exemplos de instituições
participantes desse mercado os bancos comerciais e as sociedades de crédito, financiamento
e investimento, conhecidas como financeiras. O Banco Central do Brasil é o
principal órgão responsável pelo controle, normatização e fiscalização deste mercado.